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    不同于银行持有抵押贷款，丑国的房地产金融家想出了直接从散户投资者手中借钱的方法。

    这个年代的丑国投资者至少和一种债券“坠入了爱河”,    那就是摩天大楼债券。

    这种债券采取了如下的运作方式：开发商成立一个公司，借入建造建筑物所需的大部分资金。

    由一个抵押贷款公司承销债券,    利用战争债券的分销系统将债券以零售方式卖给小投资者。

    这家抵押贷款公司将买下未能出售的债券，承担借款人潜在的违约风险；

    然而，房地产市场的大部分风险由个人投资者承担，这些人购买的是面额小至100美元的债券。

    对于那些太过谨慎而不敢投身于20世纪股市泡沫的投资者来说，摩天大楼债券似乎是审慎和现代性之间的完美平衡。毕竟，即使开发商违约，债券持有人也不会损失什么，贷款人将获得这份资产：一个巨额的、公共的、可以转售的实体资产。

    公司的资产似乎是完全透明的：你可以步行到市中心，看看支持你债券的实际建筑。

    它们也是面向丑国城市的新技术的投资：建筑物将美国大都市改变成三维的体系结构，不久将由人行横道、飞机和飞船连接。

    超过1    000种新式抵押贷款债券被发行，票面价值超过40亿美元。

    1920年开始，被建成的高于200英尺的建筑物数量空前绝后。

    电梯的发明、钢架结构的发展，以及对密集的特定位置商业运营的需求使得建筑物向上发展成为可能。

    摩天大楼使主要的大都市得到了迅速的复制。

    这些大楼成为当地的标志性建筑。

    伟大的建筑物，例如由卡斯·吉尔伯特设计的哥特式风格的伍尔沃斯大楼，成为自己的活广告。

    摩天大楼为公司声誉建立了新的度量标准：令人眩晕的高度和极佳的视野。

    最后，用吉尔伯特的话说，从象征主义和肖像角度出发，摩天大楼就是“一个能使土地物有所值的机器”。

    事实也确实如此。每一座新的摩天大楼都是一个用于出租的巨大的“夹心蛋糕”。


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